周一（8月31日）亚洲时段，英镑兑美元一度触及8月20日以来的新低1.3524，随后震荡微涨至1.3545附近，但上行空间似乎有限。美元在上周五因美联储主席沃什的偏鹰演讲而大幅走强至近两周高位后稍作喘息，为英镑提供支撑；英国财政大臣希利强调财政纪律是工党政府的首要任务，亦为英镑提供支持。

然而，市场将英国央行下次加息预期推迟至2027年初，而美联储主席沃什偏鹰讲话将9月加息概率推升至60%，美伊冲突升级为美元提供避险买盘。

本周市场焦点转向美国非农就业报告等关键宏观数据。整体来看，美元上行阻力较小，英镑反弹空间受限。

英镑小幅反弹，但上行空间受限

美元在上周五因美联储主席沃什杰克逊霍尔偏鹰演讲而大幅走强至近两周高位后稍作喘息，为英镑提供了技术性支撑。

英国财政大臣雷切尔·里夫斯（或称希利）近日强调财政纪律是工党政府的首要任务，承诺严格控制公共支出并避免过度借贷，有助于提振市场对英国财政可持续性的信心，从而对英镑形成一定支撑。

然而，市场已将英国央行下次加息预期从2026年底推迟至2027年初，反映出对英国经济增长放缓及通胀回落的谨慎判断。

与此同时，沃什偏鹰讲话将美联储9月加息概率推升至约60%，美英利差优势继续偏向美元，限制了英镑的上行空间。

综合来看，英镑反弹更多属于超跌修正，而非趋势反转，若后续英国数据疲软或美联储进一步强化鹰派立场，英镑兑美元可能再度承压回落。

美伊冲突升级为美元提供避险买盘

上周末地缘政治风险显著升级，为美元提供额外避险买盘支撑。

美军对伊朗拉拉克岛发动空袭后，伊朗随即向霍尔木兹海峡发射弹道导弹和反舰巡航导弹作为回应，冲突升级引发市场对中东能源运输通道安全的担忧。

霍尔木兹海峡作为全球原油关键通道，任何持续干扰都可能推高油价并加剧通胀压力，进而强化美元作为避险资产的传统地位。

投资者在不确定性上升时倾向于抛售风险货币、买入美元，导致美元兑多数货币（包括英镑）获得上行动能，上行阻力相对较小。市场正重新计入地缘风险溢价，短线波动可能加剧。

本周焦点将转向美国非农就业报告等关键宏观数据，这些数据将进一步影响美联储政策预期。在地缘与数据双重影响下，英镑兑美元短期或在1.3500-1.3600区间震荡整理，等待新的明确催化剂出现后再决定方向。

机构观点

美国银行策略师在最新研报中表示，维持对英镑的中期建设性偏见，但更倾向于等待英国政策清晰度提升后再加大仓位。近端谨慎主要因美联储潜在加息及美元韧性，而中长期则受益于英国财政纪律强化、利差逐步收窄及全球风险偏好改善。

沃什杰克逊霍尔偏鹰讲话推升美联储9月加息概率至约60%，短期压制英镑上行空间，但美国银行认为美元走强更多是前端利率故事，中期英镑仍有修复空间。

汇丰对英镑兑美元持明确看空立场，预测第三季度1.30、第四季度1.29，并逐步下探至2027年第二季度1.27。

该行认为市场对英国央行加息预期过于乐观，实际加息次数将少于定价，导致英镑面临下行风险。国内增长疲软、劳动力市场松弛、工资增速放缓及秋季预算财政风险持续压制英镑。沃什讲话推高美联储加息概率，进一步扩大美英利差劣势。

汇丰指出，英镑已脱离传统周期驱动因素，更多受政策不确定性和外部冲击影响，若英国央行持续按兵不动而外部冲击持续，英镑将相对跑输其他有更强利率或增长支撑的货币。

总结

英镑兑美元小幅反弹至1.3545中段下方，但上行空间受限。美元在上周五走强后稍作喘息，英国财政纪律表态提供支撑。但英国央行加息预期推迟至2027年初，而沃什偏鹰讲话推升9月加息概率至60%，美伊冲突升级为美元提供避险买盘。

本周焦点转向美国非农就业数据。整体来看，美元上行阻力较小，英镑反弹空间受限。


（英镑兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间11:13，英镑兑美元报1.3544/45。